如果不是網紅董小姐，成立剛 8 年的(de)珠海銀隆現在大(dà)抵還(hái)是個(gè)名不見經傳的(de)公司。

        但董小姐的(de)賣力宣傳和(hé)傾盡個(gè)人(rén)家财的(de)投資，雖然看起來(lái)聲勢浩大(dà)，揚言要把銀隆從 1 做(zuò)到100，結果卻已然事與願違。

        銀隆積蓄已久的(de)弊病，在近期開始爆發。無論是公司内部矛盾還(hái)是自身技術的(de)短闆，銀隆短時(shí)間之内都難以承載董小姐造車的(de)野心。

格力入局難挽頹勢，銀隆的(de)困局在哪?

       珠海銀隆最近内部氣氛詭異。

       本月(yuè) 20 号，有媒體曝光(guāng)了(le)河(hé)北(běi)銀隆新能源有限公司位于邯鄲武安的(de)園區(qū)出現了(le)大(dà)面積停工，員(yuán)工離職的(de)情況。根據《中國經營報》的(de)描述：“生産新能源客車的(de)“廣通(tōng)汽車&yinlong”的(de)作業廠房(fáng)幾乎是全部停工狀态，二層除少數房(fáng)間有光(guāng)亮，整個(gè)一層全部大(dà)門敞開，廠房(fáng)内并未見生産作業。”

        并且據當地的(de)一位出租車司機描述：“今年過年之後，河(hé)北(běi)銀隆基本上就沒有再生産，從去年 6 月(yuè)份之後生産就開始不比以前，因爲電池續航裏程太短沒有訂單，聽(tīng)說有些産品還(hái)被退回來(lái)了(le)。”

        這(zhè)個(gè)成立于六年前武安新能源産業園，幾乎就是當地政府爲銀隆的(de)到來(lái)量身打造。銀隆的(de)上下(xià)遊企業：河(hé)北(běi)銀隆、北(běi)方奧钛、廣通(tōng)汽車包下(xià)了(le)這(zhè)一産業園的(de)大(dà)部分(fēn)地方，武安新能源産業園涵蓋碳酸锂材料、锂離子電池、新能源汽車、儲能、裝備等多(duō)個(gè)闆塊，皆是銀隆覆蓋的(de)業務線，總投資 300 億元。按照(zhào)彼時(shí)的(de)規劃，這(zhè)裏年産值應該達到 1200 億元，本應該要再造一個(gè)武安市。

        問題的(de)源頭在子公司廣通(tōng)汽車銷路上，銀隆生産的(de)新能源汽車電池幾乎全部由廣通(tōng)汽車内部消化(huà)，一旦終端的(de)電動客車出現問題，整條産業鏈必然陷入困境。

        事實上 2018 年1- 3 月(yuè)全國新能源客車銷量同比增長(cháng)328%，客車行業的(de)銷售收入與銷量都是成雙增長(cháng)态勢。其中，銷售收入139. 8 億，同比增長(cháng)38.6%;中國客車行業 5 米以上客車産品累計銷售 35117 輛，同比增長(cháng)20.9%。

        但市場(chǎng)的(de)向好卻于銀隆無關，在今年1- 3 月(yuè)中國客車企業新能源客車、公交車銷量排行裏，珠海銀隆的(de)排名都爲第七，銷量分(fēn)别爲 499 輛、 475 輛，而在 3 月(yuè)份客車企業新能源客銷量僅爲 68 輛，公交車銷量僅爲 45 輛。 3 月(yuè)份向來(lái)是車市出現回暖的(de)時(shí)候，但對(duì)于銀隆來(lái)說卻依舊(jiù)是寒冬凜冽。

銀隆的(de)下(xià)滑決然不是突至。

        2017 年銀隆營業收入爲87. 52 億元，淨利潤爲2. 68 億元，相比 2016 年淨利潤下(xià)降了(le)67.94%。

        本來(lái) 2017 年有董小姐加油鼓勁的(de)銀隆勁頭十足，目标是 3 萬輛新能源汽車産能，銷售額 300 億元; 2020 年的(de)産能目标是 10 萬輛。

        然鵝，現實殘酷。銀隆 2017 年電動客車訂單爲 6000 餘輛，這(zhè)與當初 3 萬輛的(de)計劃相差甚遠(yuǎn)。更殘酷的(de)是，電動客車的(de)訂單并不代表實際銷量，銀隆 2017 年其實僅銷售了(le) 3355 輛純電動客車，與 2016 年的(de) 6200 輛相比，幾近腰斬。

        這(zhè)種成績著(zhe)實有點折損董小姐的(de)鼓吹，畢竟在其屢次站台中，銀隆未來(lái)都将是扮演新能源“救世主”的(de)角色，尤其是整個(gè)市場(chǎng)都在欣欣相容的(de)情況下(xià)，僅有銀隆節節倒退，内部必然有嚴重問題。

銀隆危機的(de)三個(gè)伏筆

        在拿到投資後，銀隆決然不考慮自身實際情況的(de)盲目擴張，是危機爆發的(de)第一個(gè)伏筆。

        近一年以來(lái)，銀隆擴張速度令人(rén)咋舌：銀隆已經在珠海、邯鄲、成都、蘭州、石家莊等地建立了(le)約 11 個(gè)生産基地，同時(shí)處于建設階段的(de)有 8 家。公開數據顯示，董明(míng)珠進入珠海銀隆僅 8 個(gè)月(yuè)時(shí)間，就簽下(xià)總計約 800 億元的(de) 7 個(gè)新能源産業園項目，遍布國内幾大(dà)經濟區(qū)的(de)産業園基地布局已經初具雛形。按照(zhào)規劃，2020 年的(de)産能目标是 10 萬輛。

        當初董明(míng)珠執意要收購(gòu)銀隆時(shí)，撐破天際的(de)估值也(yě)就是 130 億元，雖說銀隆不必一下(xià)子就拿出這(zhè) 800 億，并且銀隆有相關的(de)銀行貸款可(kě)用(yòng)，但是這(zhè)個(gè)擴張速度與斷崖似的(de)電動客車銷量形成了(le)鮮明(míng)的(de)對(duì)比，在沒有打開與産能相匹配的(de)銷路之前，積壓幾成必然。

除了(le)盲目的(de)大(dà)肆擴張，格力系的(de)全面進駐掌控銀隆的(de)主要生産環節，照(zhào)搬做(zuò)空調的(de)經驗來(lái)把控客車渠道，導緻供應商的(de)反感，是銀隆危機的(de)第二處伏筆。

        銀隆目前共有 7 位副總裁，其中 4 位副總裁是從董小姐入駐後從格力調來(lái)的(de)，另外三個(gè)是銀隆的(de)原高(gāo)管。格力背景的(de) 4 位副總裁分(fēn)别負責采購(gòu)、财務、品質、生産技術等核心業務。

在今年年初，有多(duō)家供應商反應被銀隆拖欠貨款至少達到了(le) 12 億。其中有部分(fēn)銀隆供應商将矛頭指向了(le)新管理(lǐ)團隊。據《财經》的(de)報道中，銀隆的(de)供應商抱怨稱：

“現在接觸到的(de)銀隆的(de)生産、技術、采購(gòu)人(rén)員(yuán)多(duō)是空調行業出身，很難在短時(shí)間内了(le)解電動車行業的(de)特點。實際工作中則照(zhào)搬空調行業管理(lǐ)供應商的(de)辦法，要求供應商簽質量保證協議(yì)，亂開罰單。但空調制造具有一緻性要求，而客車行業不同客戶需求各不相同，以空調的(de)質量檢驗标準要求客車供應商并不合适。”

董小姐曆來(lái)對(duì)産品的(de)質量要求苛刻，但是在格力空調的(de)生産渠道上，幾乎所有上下(xià)遊供應商，都是格力自己的(de)子公司，這(zhè)自然有利于對(duì)質量的(de)把控。但是相異的(de)境況下(xià)，電動客車的(de)上下(xià)遊涉及的(de)供應商複雜(zá)，格裏系高(gāo)管依舊(jiù)以嚴苛的(de)質量要求加上大(dà)量的(de)壓款不放，讓銀隆在供應商中口碑漸失。

銀隆危機的(de)第三個(gè)伏筆，在于自身最核心的(de)電池技術方向的(de)缺陷。

        銀隆銀隆研發的(de)電池是钛酸锂電池，其能量密度在58wh/kg-91wh/kg之間，這(zhè)個(gè)數值與另兩種主流的(de)磷酸鐵锂及三元锂之間差距很大(dà)。雖然钛酸锂電池在壽命長(cháng)、充電方面速度方面占據優勢，但是其卻密度低、體積大(dà)。

       在去年的(de)國家新能源政策中，電池能量密度已經成爲新能源車補貼政策的(de)一項參照(zhào)标準：

      “裝載快(kuài)充型電池的(de)純電動客車，不分(fēn)儲能系統類型、不分(fēn)車長(cháng)、不考察續駛裏程和(hé)Ekg進行補貼。補貼額度爲 3000 元/kWh，總額度不超過 30 萬元/車。”

       這(zhè)對(duì)于電池能量密度較低的(de)珠海銀隆來(lái)說無疑是個(gè)壞消息。電動客車行業非常依賴政府的(de)補貼收入，這(zhè)項标準讓銀隆在單車的(de)補貼上比其它企業有極大(dà)劣勢。

銀隆真的(de)載不動董小姐的(de)造車夢

        董小姐投資銀隆是All in的(de)，在當初以 130 億元全資收購(gòu)珠海銀隆的(de)所有股份的(de)計劃失敗後，董小姐轉而以全部的(de) 10 億身家，個(gè)人(rén)持股7.46%。彼時(shí)這(zhè)十億的(de)來(lái)源主要是其持有的(de)占格力電器總股本0.74%的(de)股份，價值11. 12 億元。但是後來(lái)格力股價飛(fēi)漲，董明(míng)珠持有的(de)格力股份升值至 22 億元，而董小姐也(yě)立刻追加投資，這(zhè)才成爲了(le)銀隆第二大(dà)股東。

        董小姐認定業務增長(cháng)陷入瓶頸的(de)格力，需要更多(duō)的(de)拓展，以前董小姐覺得(de)這(zhè)個(gè)方向是手機，但現在她又認定了(le)電動汽車。電動汽車這(zhè)個(gè)方向沒有大(dà)問題，但董小姐投資的(de)邏輯有問題。

        電動汽車，最重要的(de)是一輛汽車如果一種方向的(de)電池技術不行，那就換另一種好了(le)。最終消費者在意的(de)應該是整車的(de)質量，但是銀隆這(zhè)家公司的(de)最大(dà)的(de)技術底蘊不是造車，而是造電池，造钛酸锂電池，但是未來(lái)電池技術的(de)最終方向到底是磷酸鐵锂還(hái)是三元锂還(hái)是钛酸锂現在根本沒有定論。

        而董小姐直接把自己的(de)血本砸給了(le)一個(gè)不确定的(de)技術，這(zhè)無異于把雞蛋放在一個(gè)籃子裏，與賭博無異。并且這(zhè)怎麽看都對(duì)董小姐的(de)風險更大(dà)，這(zhè)種技術連行業專家都沒有定論，你一個(gè)外行有什(shén)麽資格妄然下(xià)注?

        钛酸锂電池有其固有的(de)技術特點。钛酸锂電池能量密度低，作爲汽車動力電池時(shí)受體積和(hé)重量限制不能做(zuò)得(de)過大(dà)，導緻電池總容量有限，汽車續航裏程不會太長(cháng)。最高(gāo)續航也(yě)不過 100 公裏，普遍在 50 到 60 公裏之間。但钛酸锂電池的(de)優點也(yě)很突出，就是充電速度超快(kuài)，非常适合頻(pín)繁短途行駛又頻(pín)繁短暫停車的(de)充電的(de)車輛。于是它就非常适合電動公交車使用(yòng)，所以珠海銀隆的(de)主打産品也(yě)是電動公交車。

        但客車和(hé)公交車的(de)的(de)市場(chǎng)容量很小，且地方保護嚴重，如果沒有相應的(de)投資根本可(kě)能打開地方市場(chǎng)，這(zhè)一點銀隆和(hé)宇通(tōng)以及比亞迪等行業龍頭相比討(tǎo)不到什(shén)麽便宜。

        并且全行業的(de)年銷量在 20 萬輛左右，按每台車 50 萬算(suàn)，最大(dà)也(yě)就是 1000 億的(de)市場(chǎng)，不到格力一年的(de)營收，空間十分(fēn)有限。

        所以承載董小姐的(de)造車夢隻能在電動乘用(yòng)車(轎車)市場(chǎng)，但這(zhè)又是一個(gè)更爲複雜(zá)的(de)格局。

        首先銀隆的(de)钛酸锂電池技術就不适合長(cháng)途行駛的(de)電動車市場(chǎng)，雖然有在研制續航更長(cháng)的(de)钛酸锂，但是大(dà)規模商用(yòng)的(de)進展不大(dà)。再者，電動汽車市場(chǎng)燒錢之巨，董小姐的(de) 20 億扔進去可(kě)能連水(shuǐ)花都濺不起來(lái)。

        銀隆在本質上不具備成爲乘用(yòng)電動車市場(chǎng)的(de)基因，也(yě)實難承載得(de)動董小姐的(de)造車夢。